据西班牙《阿斯报》8月25日报道，马德里竞技对于巴萨求购阿尔瓦雷斯的请求作出了拒绝，主要有三方面的原因。首先，在竞技层面上，马竞找不到与阿尔瓦雷斯相匹配的替代者；其次，巴萨在幕后进行议价谈判，这种行为令人不满；最后，考虑到两队间的直接竞争关系，马竞不愿意将核心球员出售给对手。

在转会窗口开启之际，马竞的态度非常明确。首席执行官马林公开表示：“我们绝不会接受对阿尔瓦雷斯的1亿、1.5亿或2亿的报价。”他强调，如果巴萨希望签下阿尔瓦雷斯，必须支付高达5亿欧元的解约金。若情况发展到无法挽回，马竞也可能会在最后一周留出一些空间，考虑阿森纳或切尔西的报价。

从竞技的角度来看，主教练西蒙尼对球队的人员配置充满信心。新引进的罗梅罗、尤尔曼、李刚仁和格里马尔多都提升了球队的整体实力，但锋线上的决定性角色依然至关重要。马竞目前拥有世界排名第三的昂贵中锋，德国转会市场对阿尔瓦雷斯的估值为1.2亿欧元，仅次于哈兰德和姆巴佩，因此马竞并不期望在这个位置上进行upgrade。而在财务公平政策方面，马竞并没有被迫出售球员的压力，因而希望继续留住这位阿根廷前锋。

此外，拒绝巴萨的原因中也包含了个人因素。马竞已向FIFA和西班牙足协投诉，称巴萨在没有通知马竞的情况下与球员谈判。更为严重的是，这些谈判发生在2025-2026赛季的进行期间，那时两队正参与欧冠和国王杯的直接对抗。巴萨还向阿尔瓦雷斯施加了压力，试图促使其转会。阿尔瓦雷斯在6月22日曾表示“最好的选择是转会，我想实现梦想”，这被马竞视为降低转会价格的策略。虽然舆论倾向于巴萨，但马竞坚定地选择留下合同至2030年的阿尔瓦雷斯。

最后，马竞认为自身的雄心与巴萨之间存在着不断的冲突。上赛季的欧冠和国王杯对决中，马竞两度战胜巴萨晋级，同时超级杯半决赛也将再次相遇，因此，将最佳球员出售给直接竞争对手将使得竞争更加困难。因此，若马竞最终决定出售阿尔瓦雷斯，优先考虑的会是国外俱乐部。之前，皇马提出1.5亿欧的报价也遭到了坚决拒绝。马竞对巴萨分批付款的1亿欧报价感到极为愤怒，认为这是一种俱乐部与经纪人合谋的策略。显然，马竞不想出售阿尔瓦雷斯，更不愿将其卖给联赛竞争对手，随着这个夏季转会窗口的临近结束，麻烦仍旧在继续。